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BTC는 $65,000 및 추세선을 방어하지 못했고 지속적으로 하락했습니다. 지난주 주말에 이스라엘-이란 전쟁 위험이 가중되며 알트코인은 심각한 하락을 보였습니다. 대부분의 미결제약정은 사라졌습니다. 그것이 제가 BTC 트레이딩을 선호하는 이유이고 저는 시장이 점점 더 깨끗해보이기 시작했습니다.

BTC는 첫번째 중요한 포인트에서 테스트를 하는 중입니다. $60,000 레벨은 심리적으로도 중요한 지점입니다. 오늘 아침 일시적으로 돌파되긴 했지만 빠르게 다시 회복했습니다. 하락의 끝이라고 판단하기는 이르지만 현재 시장은 반등을 준비중인 것으로 보입니다. 1시간, 4시간 상승 다이버전스가 발생하고 있습니다. 시장이 반등하지 않는다면 한번 더 레벨을 낮추는 움직임을 보여줄 것이고 꽤 빠를 것으로 예상됩니다. 최종적으로 저는 $65,000 레벨까지의 반등을 보고있습니다.

$58,000은 제가보는 가장 중요한 레벨이고 만약 붕괴된다면, BTC가 어디까지 하락하게될지 솔직히 잘 모르겠습니다. 시장이 몇주~몇개월간 어려워질것은 분명합니다.

오더북 관점에서 살펴봅시다. BTC 하락에 지속적으로 현물 시장이 조금씩 개입 했었습니다. BTC가 반등할때마다 매도벽이 발생한 흔적이 있습니다. 지난주에 보았던 현물 매수 주문은 $60,000-$55,000까지 여전히 존재합니다. 또한 선물시장도 같은 레벨에 매수 주문이 발생하고 있습니다. 이 모든게 가짜 주문일수도 있겠지만 시장 기대치와 모든 것을 종합해볼때 해당 레벨은 분명히 수요가 있습니다.

펀딩은 완전히 초기화 되었습니다. 이제 시장의 황소들은 많이 사라졌습니다. 시장 반등과 관계없이 깨끗한 청소가 완료되었습니다. 긍정적입니다. 또한 이러한 상황들은 시장 과열이 해소되는 과정이기 때문에 단기적으로 로컬 바텀에 대한 신호이기도 합니다.

BTC의 하락과 BTC.D의 상승은 완벽하게 알트코인을 파괴했습니다. BTC는 여전히 범위안에 있지만 알트코인은 심각하게 붕괴되었습니다. 추가적인 BTC.D 상승 가능성은 여전히 남아있지만 로컬 탑이라고 생각합니다.

USDT.D는 크립토 시장의 전형적인 위험회피 신호와 관련이 있습니다. 이전 저항 레벨을 돌파했고 현재 저항은 지지로 바뀌었습니다. 해당 레벨 아래로 하락하지 않는다면 우리는 계속해서 횡보 또는 약간의 약세 추세가 남아있을 가능성이 높습니다.

달러는 지정학적 이슈인 이스라엘-이란 전쟁에 힘입어 계속해서 상승했습니다. 특히, KRW와 같은 통화들은 하루에 1% 수준으로 움직이며 더 많은 가치를 잃었습니다. 시장의 분명한 위험회피 신호. 현재는 2023년부터 이어진 추세선을 테스트하고 하락 반전을 하였습니다. 그로인해 다른 통화들도 약간의 회복이 있었습니다. 이 레벨을 돌파하고 계속해서 상승을 이어간다면 2분기는 분명히 좋지 않을 것입니다. 그러한 상황을 상상하고 싶지 않습니다.

10Y는 X에서 언급한 것과 같이 4.8-5.0%가 핵심 레벨입니다. 해당 레벨까지 지속적으로 상승한다면 위험자산 시장에 분명히 좋지 않을 것입니다.

SPX는 강한 하락이 이어졌고 올해 최초로 4거래일 연속 하락입니다. 그로인해 CTA 매도 트리거가 발생할 가능성이 높습니다. 하지만 지정학적 위험이 재차 발생하지 않는다면 4980 또는 현재 레벨에서 약간의 반등이 있을 것으로 예상합니다. 하지만 지난주 분석과 같이 주식시장은 조정 기간이 시작된 것 같습니다.

파월은 이번주에 인플레이션의 위험을 재차 강조하며 금리인하 가능성을 또다시 일축했습니다. 저는 올해초에 7월에 금리인하가 있을 것 같다고 말했지만, 현재는 관점을 수정하여 올해 4분기 1회 금리인하 또는 금리인하가 없을 것이라고 예상하고 있습니다. 스티키한 인플레이션은 연준의 목표인 2%까지 빠르고, 지속적인 하락을 보이기는 어렵다고 판단하고 있습니다.

RRP는 2023년부터 지속적으로 감소하여 연준의 QT를 상쇄하는 훌륭한 방어 역할을 해주었습니다. 그러나 2분기에는 오히려 증가할 것으로 예상됩니다. 4월은 세금 시즌이기 때문에 정부는 세금을 확보하여 채권 발행량을 줄일 것입니다. 이제 시장의 관심은 5월 1일 QRA로 이전되었습니다.

Powell: “The recent data have clearly not given us greater confidence and instead indicate that it is likely to take longer than expected to achieve that confidence” that inflation will return to 2%.

계절성을 100% 신뢰하지는 않지만 대통령 선거기간의 계절성을 보면 4월과 5월은 평균적으로 약세를 보이는 경향이 있습니다. 현재 시장 유동성은 전혀 부족하지 않고 경제는 강하다고 판단되기에 만약 2분기 시장이 어렵다면, 3분기부터는 재차 강세를 보일 가능성이 높다고 생각합니다. 현재의 어지러운 시장 상황을 잘 견뎌내길 바랍니다.

제 생각에 반감기는 밈입니다. 그것이 제가 반감기에 대해서 어떠한 트윗도 남기지 않는 이유입니다. 반감기가 발생한다고 시장의 수요가 직접적으로 즉시 증가하지 않습니다. BTC ETF 수요가 지속적으로 중요한 이유입니다.

BTC ETF는 지난주와 같이 여전히 유입이 크지 않습니다. 몇주전 언급한 것과 같이 부머는 매크로 역학에 매우 민감하게 반응합니다. 4월은 분명히 매크로 약세 시장입니다. 그로인해 ETF 유입이 적은 현상은 전혀 새롭지도 이상하지도 않습니다. 시장 상황이 개선되면 분명히 ETF 유입은 다시 증가할 것입니다. 무엇보다 중요한 것은 13F를 통해 보고되고있는 기관 ETF 보유자들이 지속적으로 많아지고 있다는 것입니다. 예전에는 전혀 상상할 수 없었던 일입니다. 저는 이 모든것이 장기적으로 강세라고 생각합니다.

매크로 위험이 가중되고 시장이 불안정해짐에 따라 사람들은 풋을 선호하기 시작했습니다. 불안정한 시장 상황에서 전혀 이상한 현상은 아니긴 합니다. 하지만 다른 데이터와 같이 옵션 시장도 공포 수치가 상당히 높아보입니다. 이것이 즉각적인 상승을 만든다는 것을 의미하지는 않지만 시장 반등 가능성에 힘을 실어주고 있다고 느껴집니다.

대부분의 데이터는 분명 로컬 바텀을 말하고 있지만… 매크로 위험이 더 많은 힘을 발휘할지 계속해서 지켜봅시다!