Venda de Opções de Venda – PUTs

No mercado de opções, há compradores e vendedores, e suas expectativas são opostas entre si. Para opções de venda, os compradores esperam uma queda significativa no preço do ativo subjacente, enquanto os vendedores não esperam uma queda, incluindo cenários como pequenos aumentos, grandes aumentos e flutuações laterais.

1. Cenário:

Investidores que esperam que o preço do ativo subjacente permaneça estável ou levemente altista podem optar por vender opções de venda para receber o prêmio da opção.

2. Descrição:

A venda de opções de venda permite que o vendedor receba o prêmio da opção pago pelo comprador da opção. O vendedor vende um contrato de opção de venda ao comprador a um determinado preço, e o vendedor espera que o preço do ativo subjacente não diminua na data de vencimento da opção. Se o comprador não exercer a opção, o vendedor mantém o prêmio da opção. No entanto, se o preço do ativo subjacente cair no vencimento e o comprador exercer a opção, o vendedor deve pagar ao comprador a diferença entre o preço de exercício e o preço do ativo subjacente, resultando em uma perda para o vendedor. Além disso, porque a venda de opções de venda tem a obrigação de executar o contrato, a bolsa exige que o vendedor forneça garantia na forma de margem.

Ao contrário dos futuros, onde compradores e vendedores devem fornecer margem, apenas os vendedores de opções têm uma obrigação, por isso são obrigados a fornecer margem.

3. Exemplo:

Suponhamos que o preço atual do BTC seja de $25.000 e esperamos que o preço não caia significativamente. Portanto, vendemos uma opção de venda do BTC, com vencimento próximo e preço de exercício de $22.000, e recebemos um prêmio de opção de $1.000.

Se o preço do BTC cair para $20.000 no vencimento, a opção incorrerá em uma perda de $1.000, da seguinte forma:

1.000 (prêmio da opção) – 22.000 (preço de exercício) + 20.000 (preço no vencimento) = -1.000

A tabela de lucro/prejuízo mostra o lucro/prejuízo na data de vencimento. No comércio, alguns investidores podem optar por encerrar a posição antecipadamente, tornando o cálculo de lucro e perda mais simples: o lucro ou prejuízo do vendedor é igual ao prêmio da opção de abertura menos o prêmio de opção de fechamento, representando a diferença de lucro do prêmio da opção obtida ao vender e comprar.

Deve-se notar que, quando o preço de vencimento é maior do que o preço de exercício, o lucro do vendedor ao vender opções de venda é limitado ao prêmio da opção. É por isso que dizemos que o lucro do vendedor é limitado, mas o risco é ilimitado.

Uma vez que o risco é ilimitado, por que os investidores optariam por vender opções de venda? Podemos pensar nos vendedores de opções como seguradoras. Eles cobrem o valor do pagamento resultante de eventos pouco frequentes cobrando um prêmio estável. Os vendedores de opções também têm uma alta taxa de vitória; eles venderão uma opção de venda quando julgarem que a probabilidade de exercício da opção é baixa. Além disso, como o valor do tempo da opção continua a se depreciar, os vendedores de opções têm uma taxa de vitória mais alta.

4. Riscos da Venda de Opções de Venda:

Risco de Margem

É necessário fornecer margem como garantia para o vendedor garantir que ele possa cumprir o contrato de opção. Ao vender uma opção, o vendedor recebe um prêmio, mas também precisa fornecer margem como garantia. Se houver uma flutuação significativa no preço do ativo subjacente ou se o preço se mover na direção oposta à esperada, pode ser necessário que o vendedor aumente sua margem. Se o vendedor não puder fornecer a margem adicional, sua posição pode ser liquidada à força.

Risco de grandes perdas
Grandes flutuações de preço no ativo subjacente ou movimentos na direção oposta ao esperado podem levar a perdas substanciais para o vendedor.

Risco de Liquidez
Os traders de opções podem escolher o preço de mercado ou o preço limite para encerrar posições, mas pode haver deslizamento devido à falta de liquidez do mercado, o que afetará a rentabilidade das transações de opções.

Risco de Venda Descoberta
A venda descoberta de opções pode ser muito arriscada para investidores iniciantes. Recomenda-se aprender mais sobre estratégias de combinação de opções e proteção de posições curtas.

5. Notas:
Primeiro o Stop-Loss
Como o lucro do vendedor de opções é limitado enquanto suas perdas são ilimitadas, é essencial que investidores iniciantes estejam cientes dos riscos e usem o stop-loss como método de controle de risco mais efetivo, que também é um requisito para obter lucros. Métodos específicos de stop-loss podem incluir a definição de preços fixos, preços psicológicos, razões de capital e indicadores técnicos.

Siga a tendência
O controle de posição é uma lição necessária para vendedores de opções, pois vender uma opção requer fornecer garantia suficiente. Uma vez que a posição seja muito grande, mesmo se a direção for julgada corretamente, a falta de garantia devido à volatilidade de curto prazo do mercado pode levar à liquidação forçada.

Volatilidade de Valor
Como o risco para os vendedores de opções é teoricamente ilimitado sem uma proteção eficaz, é crucial que os vendedores de opções julguem a direção do mercado com precisão. Mais informações sobre estratégias de proteção e cobertura para vendedores de opções podem ser aprendidas por meio de estratégias práticas de opções.

Comece vendendo opções fora do dinheiro – OTM
Os vendedores de opções bem-sucedidos sempre conseguem capturar opções com preços acima do valor real. O fator central na precificação de opções é a volatilidade implícita. Após abrir uma posição, os vendedores de opções devem prestar atenção às mudanças na volatilidade implícita.

Investidores iniciantes podem considerar começar vendendo opções fora do dinheiro. Em comparação com opções no dinheiro ou dentro do dinheiro, a probabilidade de opções fora do dinheiro serem exercidas é menor, e essa baixa probabilidade é a vantagem do vendedor de opções.

6. Como vender Opções de Venda

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