【Coincall 学院 – Sober聊期權】12 月 09 日研报

以太坊Dvol高位，布局ETH看涨期权策略

一、ETH 合成期货多头策略

卖出12月20日3800美金看跌期权，买入12月20日4400美金看涨期权

赚取权利金10美金。

适合玩家： 看好后市行情，最差情况愿意在3790美金买入ETH的玩家；同时买入看涨期权头寸如果出现现货大幅上涨能够大幅盈利。

二、隐含波动率

① BTC的Dvol处于中位值附近，ETH Dvol处于高位；且整体期限结构都呈现近高远平的走势，市场还是对近期大波动率比较担忧，给出了不错的IV溢价。但是不推荐ETH开仓裸做空波动率策略，U充足的玩家卖卖put也无妨。从波动率锥角度ETH各个期限都处于75分位以上，而BTC则基本处于50-75分位一线，适合适度做多Vol。

② Sol期权隐含波动率呈现近高远低的状况，short vol的玩家可以聚焦在本周，远端OTM IV都是在80左右，并不是很划算；

③ 山寨期权通过IV和动量模型分析Doge和XRP还是有比较大的上冲空间，熟悉的玩家可以适度买入1个月左右delta20-30的看涨期权头寸。