市場從長週末回歸，許多資產類別卻迎來突然的避險情緒，而Powell 主席在上週五傳達的信息也令人困惑，就在一周前他還持明顯的鴿派立場，然而這次他 卻表示經濟有足夠的韌性來應付當前的利率水準。 Powell 的談話發生在PCE 數據公佈後，他發表了諸如“我們不需要著急”和“考慮到美國經濟增長如此穩健，就業市場仍然非常強勁，讓我們有機會在採取降息這一重要步驟之前，對 通膨的下降更有信心」等評論。 主席聽起來並不急於降息，是因為上次 FOMC 會議的鴿派表現受到許多內部阻力（如 Waller 等）嗎？ 或是選舉年的談話受到政治壓力的影響？ 還是他對市場對其先前談話的鴿派反應感到震驚？ 我們也沒有答案。
過去幾天的經濟數據也不支持降息敘事，ISM 製造業指數自 2022 年來首次擴張，特別是在就業、支付價格和新出口訂單部分顯著優於預期。 近期的通膨數據也顯示美國核心通膨仍維持在較高水平， 6 個月滾動的超級核心 CPI 逼近 6% ，甚至核心 PCE 也回升至 3% 以上，遠超過聯準會的目標值。 此外，S&P Global PMI 指數隨附的聲明稱，「由於工廠將更高的成本轉嫁給客戶，生產商收取的平均售價以11 個月來最快的速度上漲，通膨率遠高於疫情前的 平均」 ，這聽起來不像是通膨放緩的趨勢。
儘管風險情緒相當友好且 Powell 態度支持，但 10 年期美債殖利率今年一直在穩步上升。 2 月時市場也認為 6 月降息是板上釘釘，但如今定價所反映的降息可能性已回落至 55% 左右。 不過由於聯準會近期的點陣圖指引，期貨市場仍頑固地預測 2024 年會有 3 次降息，然而，如果經濟數據繼續按照當前的軌跡發展，鴿派敘事可能會面臨越來越大的挑戰。
非農業就業數據將於本週五發布，市場普遍預期就業人口變動將放緩至20 萬人，而失業率將穩定維持在3.8% ，每小時工資環比將保持在0.3% ，如果數據結果如市場 預期，應該有利於風險情緒，SPX 選擇權跨式所反映的日波動約為0.8% ，與先前的非農就業發布日一致。
就季節性而言， 4 月對股市來說往往較具挑戰性，尤其是在月中，被評為一年中表現最差的 5 週之一。 除了本週五非農就業數據和 10 號的 CPI 數據，這個月的經濟數據相對清淡，因此如果 CPI 數據不友好，將有機會引發本月底的避險走勢。
在加密貨幣方面，meme-coin 仍然盛行，而 BTC 價格在過去一個月基本上在 7 萬左右徘徊，但出現了相當多次的多頭清算。 由於部位一面倒，多頭資金費率仍然高昂，亞洲時段的價格走勢往往更為負面（例如今早跌至6.6 萬美元以下），而紐約時段則因ETF 資金流入的支持（昨天+ 1.83 億）， 價格走勢更為正面。 我們是否只是在目睹一個長期的再分配交易，也就是原生用戶累積長期倉位，並透過 ETF 慢慢出售給主流投資者，但近期並沒有太多顯著成果？ 隨著加密貨幣價格的勢頭似乎開始減弱，要注意風險情緒可能出現下滑。
您可在 ChatGPT 4.0 的 Plugin Store 搜索 SignalPlus，获取实时加密资讯。如果想即时收到我们的更新，欢迎加入和关注我们的官方链接，和更多朋友一起交流互动：
微信群：添加小助手 xdengalin
Twitter：https://twitter.com/SignalPlusCN
Telegram：https://t.me/SignalPlus_Chinese
Discord：https://discord.gg/signalplus
加密交易交流群：https://t.me/SignalPlus_Playground
SignalPlus 官网：https://www.signalplus.com
Comments