上週，許多人所說的「單柱」市場仍在持續，Nvidia 幾乎單槍匹馬地支撐著市場，而居高不下的PMI 和通膨預期以及明顯更加鷹派的美聯儲言論對理想榮景的敘事提出了 新的挑戰。 根據華爾街的觀察，上周是自去年 10 月以來最少板塊上漲的一周，顯示市場領漲動能日益集中，其中 Nvidia 無疑是上週上漲的最大貢獻者。
進入長週末的同時，美債殖利率曲線出現牛平走勢， 2 年期殖利率再次逼近 5% 。 接下來利率市場將重點放在本週五的 PCE 數據，市場預期核心 PCE 將年增 2.8% 。 同時，股市在交易量逐漸減少和市場信念減弱的情況下上漲，估值上升伴隨著經濟看似放緩的趨勢，加上影響力普通的聯準會，使得形成強烈的觀點變得更加困難。
在過去1.5 個月，經濟數據和通膨意外之間的分歧似乎變得更加根深蒂固，不可否認地，美國經濟數據呈現走軟的趨勢，然而通膨數據卻朝著錯誤的方向走高，同時，Bloomberg 的新NLP 模型顯示，聯準會官員的語言明顯變得更加鷹派，然而資產市場對此卻視而不見，外匯、股票、利率波動率和信用利差都創下了中期低點。 不過，這個情況必然會有所改變，我們的觀點是宏觀市場目前有點短視，過去 6 個月幾乎沒有任何股票空頭部位得以維持。
加密貨幣市場仍受到ETH ETF 批准的快速發展的提振，發行商已經迅速提交更新的S-1 文件，ETH 預計將挑戰4000 美元，而ETH/BTC 比率反彈至6 個月平均水平，同時BTC ETF 的資金流入也受益，過去3 週的累積流入表現強勁。 最後，美國大選日益臨近，競爭的雙方似乎都決定將加密貨幣視為爭取自由主義者和搖擺選票等年輕選民的平台，前總統Trump 發表了一系列激進的支持加密貨幣的言論（包括接受加密貨幣 捐款等）。
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