避险情绪连续三天升温，对欧洲降息的期待因德国通胀小幅回升而被推迟，物价上涨速度为 3 个月来最快，欧洲央行 3 月降息的可能性回落至 43% 以下，12 月 Euribor 期货下跌 14 个点，创近 6 个月来最大跌幅。
美国方面，ADP 就业人数增长超出预期，加上初请失业救济人数保持稳定，进一步增加市场对今天非农就业数据走强的预期，ADP 数据中的服务业、休闲和酒店业增长较为强劲，另一方面，工资增长持续放缓，跳槽者工资增长从 8.3% 下降至 8.0%，而在职者工资增长也从 5.6% 降至 5.4%。
美债收益率曲线整体上移约 7 个基点，10 年期收益率重回 4% 的水平，重新调整利率预期仍是新一年的主题，过去一周交易员开始回调部分过度的降息预期，另外，企业发债供应异常强劲（本周已超过 500 亿美元）也进一步对收益率构成压力，法国和西班牙国债拍卖均出现较大的尾部，Euribor 期货价格也出现大幅调整，美国方面，短天期 SOFR 期货（2024 年中 -2025）熊陡 9.5 个基点，给短期资金帐户带来较好的收益（较高利率）。
股市表现仍疲软，能源和大型科技股轮流拖累指数走跌，由于投资者预期央行降息潮即将到来，SPY 和 QQQ ETF 的做空兴趣处于多年来的最低水平，投资者也没有意愿进行任何下行保护，同时持有股票和债券多头头寸在这波走势中较为不利。如果非农业就业数据和 CPI 走强，可能会引发风险资产进一步的下跌，届时可能会有更多投资者进行逢低买进的操作。
此外，Apple 股价持续下跌，投行分析师继续削减对 iPhone 销量的预期，该股的评级跌至 3 年来的低点，是 7 大科技巨头中最弱，拖累 7 大科技股市值在短短 3 天内蒸发近 3,900 亿美元。
考虑到最近的 JOLTS 和 ADP 数据结果，今天的非农就业数据有机会略高于 17.5 万的市场预测，变数将来自零售业假期招聘速度（可能会较为疲软）以及罢工结束后返回职场的汽车和赌场行业就职者（就业人口增加）。
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